6 月以来炭黑价格持续上涨，从底部的3700 元/吨上涨到4700 元/吨，涨幅约25%。炭黑价差也由800 元/吨上涨到1600 元/吨，炭黑企业盈利大幅好转，值得重视。深入分析可以发现炭黑上涨的逻辑在于成本端企稳、供需持续改善和出口竞争力提升，具体原因如下，
供需开始好转：15 年美国双反造成我国轮胎产量大幅下滑，影响炭黑需求，再加上供给仍在扩张，使得行业竞争加剧。今年轮胎出口重回增长，汽车产销量也开始回升，对于炭黑有很大的边际改善。2015 年以来行业累计退出产能54 万吨，2016 年产能预计减少17 万吨。过剩的小产能在环保和经营压力下将不断退出，行业供给和集中度也将持续改善。
出口量价回升：虽然低油价下，原料成本的优势不再，但美国严厉的环保管制使炭黑制造成本大幅上升，国内出口将获得环保成本的红利。值得指出的是，出口好转对于大企业更为有利，可能成为短期内大企业盈利回升的重要动力。
煤焦油将维持低位：油价在45-50 美元区间运行，已不可能发生暴跌。在发改委调控下，煤炭供给也不会像上半年如此紧张，焦炭和煤焦油产量将变得宽松，预计炭黑成本端将继续维持低位。
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