未来两年钴行业进入黄金投资期

    资源为王,长期深耕钴主产区刚果金,收购优质矿山,建立自主钴贸易系统。目前公司控制的矿山有MIKAS 公司(持股比例72%)的KAMBOVE 尾矿、NIMURA 矿,及PE527 采矿权,合计控制钴储量超过7 万吨。同时公司通过在当地建立全资子公司CDM 构建钴采购贸易系统,成本优势显著。  　　

1.产品价格进入上涨通道+产能释放——量价齐升业绩或将显著改善 　　

(1)资源为王,长期深耕钴主产区刚果金,收购优质矿山,建立自主钴贸易系统。目前公司控制的矿山有MIKAS 公司(持股比例72%)的KAMBOVE 尾矿、NIMURA 矿,及PE527 采矿权,合计控制钴储量超过7 万吨。同时公司通过在当地建立全资子公司CDM 构建钴采购贸易系统,成本优势显著；

(2)钴冶炼霸主,钴产品产能高达2 万吨(折合金属量),2015 年国内市占率25%,全球市占率14%,随着衢州钴新材料项目技改后产能进一步扩大,公司市场地位进一步显著提升；

(3)拓展下游,投资建设2 万吨锂离子电池三元正极材料前驱体,分享新能源汽车盛宴,目前已经建成投产约6000 吨,预计2017 年全部建成投产。 　


2.供给刚性+需求强劲+库存低位——未来两年钴行业进入黄金投资期 　　

(1)价格处于周期底部区域,上涨空间大；

(2)中大型矿山减产频现,未来两年基本无大型矿山投产,供给对价格的压制偏弱；

(3)下游需求全面开花,工信部测算“十三五”期间钴作为新材料战略小金属年均增速有望达12.5%；传统消费电子领域尤其是智能手机电池容量提升趋势确定,行业“双电芯+快充”技术小变革或带动消费锂电用钴需求再次景气；新能源汽车三元技术路线有望成为主流,拉动钴需求“小基数+高增长”；分布式储能悄然崛起,三元再下一城。