硅料价格持续走跌，据Infolink披露，上周多晶硅致密料现货价格跌至6.4万元/吨，但环比跌幅已明显放缓。短期来看，我们认为产业链价格下行的核心原因是上游硅料产能集中释放带来的过剩供给和季节性走弱的需求不匹配。随着硅料企业库存压力减轻，我们认为硅料价格有望止跌企稳，产业链下游即将迎来需求释放节点。在利润端，因硅料价格下跌而出现的利润缺口顺着产业链传导至下游，建议关注受益于量增逻辑以及技术迭代过程带来偏紧供需结构的硅片材料和电池片材料。
▍硅片材料：大型化、N型化趋势明确，高纯石英砂及石英坩埚供需紧张。
根据CPIA数据，2022年182mm和210mm尺寸硅片合计占比已提升至82.8%，N型单晶硅片占比也由2021年的4.1%增长至10%，预计未来大尺寸硅片和N型硅片占比仍将持续提升，持续推动硅片降本和石英坩埚偏紧供需格局。
1）硅片材料：短期价格下行，大型化及N型化趋势推动硅片降本。受硅料价格影响，硅片价格短期下行。根据Infolink披露，6月28日M10尺寸硅片价格跌至2.8元/片、G12尺寸硅片价格跌至4元/片，但环比跌幅明显收窄，我们认为2023年下半年硅片价格跌势有望得到修复。硅片大尺寸化可以增加各环节的产能输出，摊销生产制造过程中部分人工、折旧、水电气等成本，降低非硅成本，通量优势明显。N型硅片占比持续提升背景下技术迭代成为抢占市场份额的关键因素，推荐拥有技术储备和产品优势的硅片材料龙头。
