[隆众聚焦]：市场多空交织 氟化工原料迷雾中寻找方向

　导语：进入四月以来，氟化工原料萤石、 氢氟酸市场进入消化涨幅阶段，市场供需面僵持下，市场无明朗消息面指引，打破僵持局面； 萤石市场价格区域价差明显，整体低价货源减少，实单重心逐步向3050-3100元/吨靠拢；氢氟酸开工负荷月内小幅下滑，利润亏损困境难以改善。

　　涨跌两难 需求仍为主要利空因素

　　表1.萤石、 氢氟酸价格对比表

　　单位：元/吨

　　数据来源：

　　根据萤石、氢氟酸价格对比表来看，市场价格小幅波动上行；萤石来看，市场低价收敛上行，供应短缺支撑下，市场低价货源减少，四月上旬之后，市场实单重心逐步趋稳，市场进入消化涨幅期。萤石下游来看，氢氟酸对原料价格高位存抵触情绪；氟化铝整体表现温吞，短线内暂无明显起色；氢氟酸下游来看，制冷剂传统需求旺季无明显跟单增量，终端冰箱、空调、汽车等领域消费尚需进一步恢复，业者需求旺季预期落空，制冷剂各牌号价格弱势运行，中下旬市场低价报盘听闻有增。目前来看，需求端市场持续表现平平，仍为市场最大利空因素，市场持续处于弱恢复期，多数维持小单刚需状态。

　　萤石高位僵持 供应增量缓慢

　　数据来源：

　　进入4月以来，萤石整体涨幅减缓，市场区域价格明显，江西、山东等地区，市场实单主流价格集中在3100元/吨；内蒙古、青海等地区市场实单价格维持在2950-3000元/吨；江西地区前期受采矿场事故影响，目前整体生产已恢复至正常状态，江西地区供应量紧缺现象缓解，市场处于相对平衡状态；北方地区来看，内蒙古地区保持供应小幅恢复增量，但速度相对缓慢。萤石粉厂供应恢复问题成为业者关心主要问题，政策影响下，萤石原矿开采受限，河北地区目前外采矿石生产为主，业者对于市场供应恢复预期在5月中上旬，原矿开采影响下，预计多数萤石粉选粉厂提升开工之后，市场供需依旧维持紧平衡状态。再者，多数萤石粉厂利润空间受限，自有矿石生产企业，利润空间尚可；矿石外采生产企业，利润承压明显，外加需求端订单采购量刚需为主，影响限制萤石粉厂开工恢复。

　　氢氟酸工厂减产 供大于求短时缓解

　　四月中下旬之后，氢氟酸工厂开工负荷降至4成附近，停车、降负荷现象有增，多家工厂维持单线运行状态；4月氢氟酸定价上调后，市场整体利润倒挂现象缓解，多数氢氟酸工厂存在小幅利润空间，但随着萤石市场低价收敛，实单重心逐步靠拢，氢氟酸生产成本再次接近价格线，尤其是北方地区，开工负荷相对低位。工厂保持交付月度订单和维持刚需订单供给状态，氢氟酸工厂整体供大于求局面下，业者对后市市场信心不足，但随着多家工厂减产，供需利空短时缓解；萤石价格高位、成本偏强支撑和需求市场疲软难改利空对冲下，氢氟酸左右为难，需求限制下，成本面利好难以支撑氢氟酸价格持续上行，反而工厂利润空间压缩，难改困境。

　　后续指引不明朗 市场心态各异

　　萤石来看，随着工厂开工提升恢复以及氢氟酸消耗量减少影响下，市场价格存小幅松动可能，但北方地区萤石采购仍受影响，货源短缺；氢氟酸来看，临近氢氟酸新月定价，业者预计氢氟酸新月定价延续涨势，但下游主力制冷剂工厂装置停车检修，轮检至5月中旬，多数制冷剂工厂原料库存尚且充裕，市场多空交织下，观望情绪明显，等待氢氟酸新月定价指引。