1.MLCC 应用广泛，“五高一小”技术趋势明确
MLCC，全称 Multi-layer Ceramic Capacitor，即片式多层陶瓷电容器。MLCC 是由印好电极 （内电极）的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过一次性高温烧结形成陶瓷芯片，再 在芯片的两端封上金属层（外电极），从而形成一个类似独石的结构体，故也叫独石电容器。 MLCC 被广泛应用于消费电子、5G 通讯、工业控制、汽车电子、航天军工等领域。
MLCC 具备众多优良特性，是用量最多的被动元件之一。根据是否需要电源来实现其特定功能， 电子元器件可分为被动（无源）与主动（有源）两类。其中，被动元器件主要包括 RCL（阻 容感）以及被动射频元器件（滤波器等）。据 2021-2022 年 Household Application Factory 及中研普华数据，电容约占被动元件市场份额的 49%，而陶瓷电容作为应用最广泛的电容类 型，占据电容市场 56%份额。陶瓷电容主要分为单层（SLCC）和多层（MLCC）两类，其中 MLCC 具备高频特性好、容值范围大、稳定性高、体积小、无极性等优点，目前已占据市场主流， 2021 年前瞻产业研究院数据显示 MLCC 占比陶瓷电容 93%。据此推算，MLCC 在被动元件市场 中占比达到 1/4 左右，是用量最多的被动元件之一。
依据不同分类标准，MLCC 可以划分为各种型号类别。按照温度特性、材质、生产工艺、填充 介质，MLCC 可以分为 NP0、C0G、Y5V、Z5U、X7R、X5R 等；按照所采用的陶瓷介质不同，MLCC 可以分为Ⅰ类陶瓷电容器与Ⅱ类陶瓷电容器；按照材料尺寸封装大小，MLCC 可以分为 3225、 3216、2012、1608、1005、0603、0402、0201、01005 等。
全球 MLCC 千亿级市场，中国需求占比近半。据中商产业研究院，2021 年全球 MLCC 市场规模 为 1147.19 亿元，预计 2022 年达到 1204.41 亿元。据华经产业研究院，2021 年中国 MLCC 市 场规模为 483.5 亿元，占全球总规模比例约 42%。
2.新兴需求引领发展，国产替代大有可为
2.1.产业链：技术壁垒较高，垂直一体化为佳
纵观 MLCC 产业链：
上游（材料供应商）：陶瓷粉体是 MLCC 最主要的原材料，约占 20%-45%成本，由日美厂 商主导市场。据 2022 年华经产业研究院报告，日本厂商占据 65%的陶瓷粉体市场，其中 堺化学占比 28%，是全球最大的陶瓷粉体厂商；美国 Ferro 占比 20%。
中游（MLCC 厂商）：日韩企业主导高端市场，台系位于第二梯队，在中低端市场占比较 高，国内公司仍有较大发展空间。
下游（终端客户）：据产业调研，2022 年 MLCC 最大下游为通讯市场（手机、基站等）， 占比达到 30%，其次为工业（20%），汽车市场占比目前为 12%，但随着汽车电动化和智能 化持续推进，MLCC 单车用量快速提升，汽车已成为最具成长性的下游应用市场。
LCC 的技术壁垒主要体现在三个方面：粉料配方、印刷叠层技术、共烧技术。 （1）粉料配方：陶瓷粉体的纯度、颗粒大小等将很大程度上决定 MLCC 成品性能。高容粉体 材料是在钛酸钡基础粉中加入添加剂进行改性制成，对配方要求较高。材料性能越好，陶瓷 坯拉成的薄片就能越薄。陶瓷粉体市场由日美主导。据华经产业研究院 2022 年报告，全球 MLCC 陶瓷粉体市场竞争格局高度集中，CR7 达到 95%；前 7 家厂商中有 5 家为日企，日本堺 化学排名第一（28%），其次是美国 Ferro（20%），中国企业国瓷材料市占率达到 10%。
